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财信证券研究发展中心周末发布证券行业6月份月度研究报告。该研发中心行业分析师刘敏在月报中称:市场互联互通改革步伐加快，衍生金融产品进一步丰富。

公开信息显示，5月以来，资本市场互联互通改革更进一步，5月16日证监会发布《境内上市公司境外发行全球存托凭证指引》，6月2日，沪深交易所分别就《互联互通存托凭证上市交易暂行办法》公开征求意见。证监会副主席方星海6月1日在2023深交所全球投资者大会上表示推动资本市场高水平对外开放。资本市场双向开放步伐加快，我国不断优化内地与香港互联互通机制，稳步扩大沪深港通投资标的范围，先后将不同投票权架构公司、科创板股票、交易型开放式基金（ETF）等纳入互联互通，近期又进一步扩大了沪深港通的股票标的范围；优化交易日历安排，将不可交易天数减少一半。

△财信证券研发中心行业分析师刘敏

刘敏认为，近期的资本市场互联互通改革将有利于境内外市场资本融通、拓宽双向融资渠道、促进资源的全球化配置。

衍生品方面，5月13日证监会启动科创50期权以来，上交所6月5日开始上市交易科创50ETF期权，期货方面6月2日证监会同意氧化铝期货注册，今年，上期所围绕“功能”和“服务”两大板块，推出全新的“上期强源助企”项目，覆盖范围拓展至金属、能源、化工等19个期货与期权品种，期货期权等市场风险管理工具品种将进一步丰富，有利于健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，服务实体经济。

投资建议方面，刘敏指出，宏观经济有望逐步企稳回升，流动性将保持合理充裕状态，且我国货币政策空间充足，为证券行业发展提供了较好的环境。全面注册制改革正式落地，境内外市场互联互通改革继续深化，2023年资本市场改革开放步伐坚定，投资端改革预计将进一步加快，期货期权等市场风险管理工具品种预计将更加丰富，券商板块有望获得资本市场改革利好的催化。

目前券商板块估值仍相对较低，在业绩修复预期下配置价值凸显。投资主线上，投行业务、资管业务、财富管理业务更能体现券商差异化发展，我们将重点关注这三个方向。投资主线一：关注经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。建议关注综合实力行业第一、创新业务布局领先、业绩韧性较强的龙头券商中信证券。投资主线二：关注顺应财富管理转型发展的券商。建议关注持续受益互联网平台流量变现、经纪及代销业务规模效应突出的东方财富以及传统券商中经纪业务财富管理转型走在前列的浙商证券，大资管方面，建议关注资管行业领跑者、享有资管优质品牌竞争力、参股优质基金公司的东方证券，以及参股优质基金公司、资管收入占营收比重较高的招商证券、长城证券。投资主线三：建议重点关注投行业务领先、投行业务占比较高的中信建投、中金公司、国金证券等。

潇湘晨报记者陈海钧

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